THE FOUNDATION OF REAL-WORLD ECONOMICS: WHAT EVERY STUDENT NEEDS TO KNOW

 

Икономическамисъл/EconomicThought68(3)2023

THE FOUNDATION OF REAL-WORLD ECONOMICS: WHAT EVERY STUDENT NEEDS TO KNOW

Luminița Chivu, George Georgescu

National Institute for Economic Research “Costin C. Kirițescu”, Romanian Academy

Как да се цитира тази статия / How to cite this article:

To link to this article / Връзка към статията:

https://etj.iki.bas.bg/general-economics-and-teaching/2023/07/10/the-founda- tion-of-real-world-economics-what-every-student-needs-to-know

Published online / Публикувана онлайн: 12 July 2023

Submityourarticletothisjournal/Изпратетестатиязапубликуване https://etj.iki.bas.bg

Article views / Статията е видяна:

View related articles / Други подобни статии:

ViewCrossmarkdata/Вж.информацияотCrossmark:

Citingarticles / Цитиращистатии: Viewcitingarticles/Вж.цитиращистатии:

THE FOUNDATION OF REAL-WORLD ECONOMICS: WHAT EVERY STUDENT NEEDS TO KNOW

Luminița Chivu, George Georgescu

National Institute for Economic Research “Costin C. Kirițescu”, Romanian Academy

ThethirdeditionofTheFoundationsofReal-WorldEconomicsupdatesthetwoearlier editionspublishedbyRoutledge,1includingnewchaptersontheriseofpopulism, hiddenracism,andtheCovid-19pandemic.Theearliereditionsweretranslatedinto fivelanguages.2

Withinthevasteconomicliterature,thebookopensalternativeresearchhorizons, providinganinnovativelookateconomictheorywhichadvocatesforamajorrevision ofseeminglyimmutablemainstreameconomics.

Theauthor,ProfessorEmeritusattheLudwigMaximilianUniversityofMunich (Germany)JohnKomlos,3demonstratestheweaknessesofconventionaleconomic theory,emphasisingtheneedforaparadigmaticchangetowhathecallsHumanistic Economics,inwhichpeopleandqualityoflifecountinsteadoffocusingprimarilyon money,income,orGDPand,moreover,wheretheeconomyworksforeveryone,instead ofaselectfew.Offeringthereaderanotherperspectiveoneconomicsandadvancingan alternativeapproachtostandardtextbooks,heexplainswhythisparadigmshiftshould focusonthecreationofabettersociety,theimprovementofpeople'slives,and increased lifesatisfaction.

Theintrinsicvalueofthebookisitsaccessibilitybyawideaudience,including

1Routledge(TaylorandFrancisGroup)isconsideredoneofthemostprestigiouspublishersintheworldin thefieldofsocialsciences.

2 The Romanian translation of the book (Principiile economiei într-o lume post-criză, CIDE-INCE, Bucharest, 576pages),publishedin2019,representsanupdatedandadaptedversionofthebooksPrinciplesof EconomicsforaPost-MeltdownWorld(2016,Springer)andFoundationsofReal-WorldEconomics:What EveryEconomicsStudentNeedstoKnow(Routledge,2ndedition,2019).

Russiantranslationofthe1stedition:Чтодолжензнатькаждый,ктоизучаетэкономику,иочёмне написановобычныхучебниках,2018.

Hungarian:https://pallasathenekiado.hu/konyvesbolt/a-valojaban-letezo-gazdasag-es-az-emberarcu-kapitalizmus-alapjai/

German:ÖkonomischesDenkennachdemCrash:EinführungineinerealitätsbasierteVolkswirtschaftslehre. MetropolisVerlag,2015,https://www.metropolis-verlag.de/Oekonomisches-Denken-nach-dem-Crash/1083/book.do.

Chinese:http://product.dangdang.com/29362173.html

3Formoreonhisbackground,see:https://en.wikipedia.org/wiki/John_Komlos

teachersandstudentsofeconomics,laypersons,andreal-worlddecisionmakers. Moreover,itcanbeusedasareferenceforallresearchersengagedintheprovocative rethinkingofthefoundationsoftheeconomiccanon.

Theauthorexploresthenatureofreal-lifemarketsandthecausesoftheirfailures, which include opportunistic behaviour, imperfect competition, multinational oligopolies ormonopolies,asymmetricinformation,andtheinfluenceofcorporatepower,aswell asincomeandwealthinequalities.Therealimpactoftheminimumwageisalso explored in detail. Attention is paid throughout the book to the circumstances of continuouschangesintheeconomic,social,andpoliticalenvironment,sometimesunder thepressureofregionalshocksandsometimesonaglobalscale.

Komlospleadsforaneconomythatworksforeveryoneinthereal-world,beyond mainstreamabstractmodels.Hearguesthateconomicsshouldbecomeanexperimental science,thatis,aninductivedisciplinethatstartswithevidenceinsteadofassumptions. Furthermore,hesuggests,afterRichardFeynman,thateconomists,includingteachers, shouldbeheldtoethicalstandardsof“scientificintegrity”and“utterhonesty”(p.11). Inhisconception,economicanalysisshouldintegrateempiricalevidenceandvalue judgments,ratherthanrelyingontheoriesandassumptionscreatedinivorytowers. Therefore,inordertounderstandtheworldaroundus,theoriesbasedonreal-world evidenceisneeded.Thesetheoriesneedtobeeffectivewhentransferredfrom classroomblackboardstotherealitiesoftoday'seconomy.

Usingcreativethinkingcombinedwithevidence-based,logicallyfoundedarguments, along with narrative interpretations viewed through multidisciplinary filters,the authorillustratestheerrorsofmainstreameconomics,includingsomepersistently falseprinciplesthathavebeenprovedwrongwhenappliedintherealworld.These principles,whichhavemisledmillionsofstudentsindogmatictextbooks,includethe irresponsibleideathatmarketsareperfectonlyiftheyarelefttoworkbasedontheir ownmechanisms.

Evenmoreproblematicisthemainstream’sstubbornsupportformistakeneconomic policies that feature significant adverse developments without moral considerations. That isexactlywhathappenedduringtheGreatRecessionof2008–2009:macroeconomistsin keypolicypositions,includingamongtheacademiceliteandthemainstream establishment,wereincapablenotonlyofforeseeingandpreventingthefinancialcrisis bututterlyfailingtoprovideadequatesolutionstotheproblemsfacingtheglobal economy.

Onthecontrary,BenBernankecontinuedtopreachthevirtuesoftheGreat ModerationshortlybeforetheMeltdown,predictingmacroeconomicstabilityand denyingtheoccurrenceofanypossibledisruption.ThiswasduetothePanglossian ideologyheandhiscolleagueshadsubscribedto,accordingtowhichmarketsare

efficientandself-regulating,competitionisperfect,andthebehaviourofeconomic actors is rational, as described by most conventional economics textbooks. Analysing thecontextofthecrisisandunveilingtheconfluenceofthirty-twocausesofthe Meltdown,theauthoremphasisesthat“Thecollapseofthehouseofcardsbuiltonthe erroneousneoclassicaldogmaoflaissez-fairefinancewithlaxregulationand substandardoversightculminatedinthesubprimemortgagecrisis…Theimpactofthe crisiswasexacerbatedbythetsunamiofhyperglobalizationandtheabsurdlevelsof inequality” (p.265).

Thus, under the circumstances of global interconnectedness, through its rapid contagioneffects,thefinancialcrisisextendedthroughouttheworld,generatinghuge macroeconomicshocksandsocialadverseeffectsandmakingobvioustheinstability ofmarkets,thefragilityoffinancialandmonetarybalances,andthevolatilityand unpredictability of structural change. The crisis increased populations’ and governments’indebtedness,deepeningbothpovertyandinequality.Astheauthor concludes,“Theneoliberaldogmathatassumedthatsuchafinancialcrisiscouldnot possiblyoccur…wasamistakeofhistoricproportions”(p.291).TheMeltdownof 2008therebymadeitobviousthattheideologicalcommitmenttofree-market fundamentalismhadsufferedafatalblow(Stieglitz,2008).

Komlosemphasisesthechallengesoftoday'srealeconomy,includingtheincreasing complexityofglobaleconomicprocessesasamajorconstraintforourabilityto investigatethefunctioningoftheeconomicsystem,whilestatingthatthemultitudeof possibleevolutionsofunstablesituationsmakeitdifficulttopreventunacceptable adverseresults.

Thestandardintroductorytextbooksignoretoomanyaspectsoftheactualeconomy, including imperfect information, heterogeneous cognitive skills, time-inconsistent preferences,externalities,tradingcosts,moralhazard,uncertainty,too-big-to-failmonopolies andoligopolies,systemicrisk,powerimbalances,non-rationality,transactionalcosts,andthe unequaldistributionofwealth.Allthesereal-worldproblemsrenderillusorythedogmatic beliefintheperfectfunctioningofdemocracyandfreemarketmechanisms.4

Whilemarketfailureisconsideredexceptionalinmainstreameconomictheory, Komlosshowsthatitisactuallythenormintherealeconomyofthe21stcentury.His conceptionistheexactoppositeofthedoctrinalapproachtoeconomics,whichisoften illustrated by the arrogant statement that "we know that the marketswork". Economistsshouldadmitthatthemarketsworkwellonlyinexceptionalcircumstances

4ThisrecentquotebyDarenAcemoglu(2023)isrelevantinthiscontext:“Thelate-twentieth-century assumptionthatdemocracyandmarketswouldultimatelytriumpheverywherehassincebeenmetbyan intellectualbacklashthatisevenmorewrong-headed.Tochartabetterpathforwardwewillneedtorevise ourthinkinginseveralpolicydomainsatonce”.

withinanoptimalinstitutionalframework.Therefore,theauthoradvocatesforthe explorationanddelimitationofsituationsthatmakerealmarketsworkmoreliketheir theoretical counterparts and find remedies against failures. If the market’s imperfectionswouldbeconsideredandremedied,themarkets’resilienceagainst externalshocksandinstabilitywouldincreaseandcontributetothebuildingofafairer andmoreequitablesociety.

As Komlos highlights, most of the mainstream textbooks typically omit the discoveriesofimportanteconomists,includingNobelistssuchasHerbertSimon(1978, RationalityLimits),AmartyaSen(1998,WelfareEconomics),GeorgeAkerlof,Michael Spence,andJosephStiglitz(2001,AsymmetricInformation),DanielKahneman(2002, Behavioral Economics), Paul Krugman (2008, New Trade Theory), Oliver Williamson (2009,TransactionCosts),RobertShiller(2013,FinancialEconomics),ThomasShelling (2016,Game-theory),andRichardThaler(2017,BehavioralEconomics).

Asignificantdeviationfromthemainmodelofdemandandsupplyexaminedby Komlos is that of increasing prices which can create a positive feedback loop, as happenedduringtheUSrealestatebubble.Inthiscase,theassumptionofinvestorsthat housingpriceswouldcontinuetoincreasegeneratedfalseexpectations,eventually leadinguptothelargestspeculativebubbleinworldhistorythatendedintheMeltdown of2008.Therefore,thelawsofsupplyanddemandoftenfailtoleadtoa"utopian"free marketstate,aspresentedintextbooksthatdescribethetheoreticalprinciplesof economics.

AsKomlosemphasises,thestandardapproachisbasedexcessivelyonthedynamics ofdemandandsupplyinaperfectlycompetitivemarketwithouttransactioncosts andwithinnumerablerationalproducersandconsumerswhoknowallaboutthe genericproductsothat,inanequilibrium,thecorrectpricewouldbedetermined.In reality,thecurrenteconomyisnotcomposedofperfectlycompetitivecompaniesbut ismadeupofmultinationalmonopoliesandoligopolies,andthecompetitionbetween themiscompletelydifferentfromtheperfectlycompetitivemodel.Instead,these supercorporations use strategic behaviour to increase their profit. Therefore, in such marketstructures,anefficientequilibriumisrarelyachieved.Komlos’analysisofthe interactionofdemandandsupplyintermsoffuzzylogicledhimtoresultsaccording towhichtheintersectionofthesupplyanddemandfunctions,givenbyanormal probabilitydistribution,yieldtheequilibriumvaluesofprice-quantitypairs(Komlos, 2022c).

Fromadifferentperspective,Komlosemphasisesthatpoliticalandfinancialpoweris ofcrucialimportanceintheeconomy,althoughthisiscompletelyneglectedinstandard economictheory.Thus,ashepointsout,thepowertoinfluencethethinkingoractions ofothersisdecisiveindeterminingtheinstitutionalframework,whichhasamajor

impact on the distribution of income, wealth, and privileges in the economy, with

significant feedback effects on political outcomes.

Onamoregenerallevel,Komlosarguesthataccurateeconomicdataisaprerequisite forformulatingvalidtheoriesandadequateeconomicpolicies.Theauthorbrings importantmethodologicalcontributionstothecalculationofsignificanteconomic indicators,suchastherealunemploymentrate,whichsupportdeeperunderstanding oftherelevantstatisticaldata.

Komlos(2021a)alsodrawsattentiontotheerroneousmeasureoflabourmarket conditionsintheUSthatrelyontheofficialunemploymentrate,pointingoutthatits currentdefinitionisobsoleteandalsocreatesincompatibilityproblemsregarding international methodologies and comparisons. He calculates that the real unemploymentrateintheUSAin2019was7.8%insteadof3.7%(theofficialfigure), duetotheerroneousexclusionofdiscouragedworkers,peoplewhodonothavethe financialorpsychologicalresourcestosearchforjobs.Anotherreasontheofficial figuresarebiaseddownwardisthattheyomitthosepart-timeworkerswhowouldlike tohaveafull-timejob.KomlosarguesthattheofficialUSunemploymentratecanno longerindicatetherelationshipbetweenlaboursupplyanddemandintheeconomy andthiserrorhasdirectimplicationsforeconomic,monetary,andfiscalpoliciesthat haveobviouslybeenmisguidedbyerroneousstatistics.5

Komloscontinuesbyexploringthelimitsofrationalityandtheimportanceof emotion,intuition,andmentalprejudicesandtheireconomicconsequences.Heargues thatthemodelofmaximisingrationalagentsshouldbereplacedwithlimitedrationality modelsthatincludehumancognitivedeficiencieswhichoftenleadtoinefficientresults. Consequently,thebookoffersvalidfoundationsforanewmicro-andmacroeconomics, complementingtheusualapproachesandrepresentingtheauspiciousprerequisitesfor deepeningourabilitytounderstandreal-worldchallenges.

Thepolicyrecommendationsstemmingfrommainstreameconomicswhichhave failedtoconsidertheirsocialandpoliticalimplications“resultedintheseverelyflawed policiesthatculminatedinpoliticaldysfunctionandapolarisedsociety”(p.299).The authorarguesthattheright-wingpopulistmovement,includingthe6th ofJanuary2022 insurrectionthatwasanattackontheU.S.Capitol,isdrivenprimarilybyanxieties associatedwithhugeincomeinequalities,thetransitiontoapost-industrialeconomy, globalization’simpactonpoorlyeducatedpeople,andthehollowingoutofthemiddle

5InthecontextofCOVID-19crisis,alabourhoardingphenomenonemergedthatposedotherserious problemstounemploymentrateestimates.TheU.S.BLSrecognisedchallenges,neverencounteredbefore, thatwereinducedbythepandemic:"Peoplewhoreportedzerohoursofwork...shouldbecountedas unemployedontemporarylayoff.Asitturnsout,alargenumberofpeople–weestimateabout4.9million inMay–weremisclassified"(USBureauofLaborStatistics,2020).Thatwouldhaveincreasedthereal unemploymentrateby3percentagepoints.

class.

Komlos demonstrates that the general impression that the 6th of January insurrectionistswere“averagepeople”doesnotcorrespondtoreality.Instead,he foundthattheirincome,acrucialvariableindeterminingtheirsocio-economicstatus, indicatesthattheyweremostlyfromthelowerhalfoftheincomedistribution.Hence, thelogicalsolutionpromotedbytheauthorthatonlyeconomicpoliciescanreverse fourdecadesofmiddle-classbatteringandreversefundamentaldiscontentamong thepopulation.

He shows that the unrealistic aspects of fundamentalist economics impact disadvantagedminoritiesthemost.Thisbecomesthebasisofthehiddensystemic racismofeconomictheory.Forinstance,accordingtothemainstream,consumersdo not need protection because they know what they are doing, but this policy recommendationmainlyhurtsthedisadvantagedbecausetheyaremostvulnerable to the manipulation of powerful corporations and are affected by monopoly drug pricesthemost.UnderliningtheneedtoremovethefifteenAchilles’heelsof mainstreameconomictheoriesandopentheroadfortheirmajorrevision,Komlos pleadsforthetransitiontoapost-racistsocietywithaneconomictheorybasedon honestyandintegrity,providingreal,equalopportunitiesforallsubsetsofthe population.Todothis,aboveall,theinstitutionalstructureofpowershouldbereset basedondemocraticvalues,ashejustifiablyhighlights.Inthisway,economicand socialdiscriminationagainstpeople,nations,andfirmswillendandbereplacedby faircompetition,whichwouldalleviateglobalinequalities.

QuotingWarrenBuffett’sidiom“it’sonlywhenthetidegoesoutthatyoulearnwho’s beenswimmingnaked”(p.339)andexploringtheimpactoftheCovid-19pandemicon humanity,Komlosascertainsthatmuchoftheworldwastragicallyunpreparedtoface thevicissitudesinducedbythevirus.Heemphasisesthatthistypeoflow-probability, high-impactdisaster(or“blackswan”event,akintootherrecentdisasters:thedot-com bubble,9/11,thefinancialmeltdownof2008–09,and,morerecently,theUkrainewar) exposes“thedeepfissures,endemicimbalancesandprecariousnatureoftheUS economy”(p.346).Thesedevelopmentsshouldmakecleartheneedforcreatinga black-swan-robusteconomythatismoreresilienttounanticipatedshocks.

Thisimpliesthatmuchmoreattentionshouldbepaidtosocialwelfarepolicies, creating a strong social safety net, decreasing competition, introducing fail-safe strategies,runningtheeconomyatlessthanfullthrottle,introducinguniversalhealth care,andimprovingeducation,therebyenhancinghumanflourishing.Attheendofhis provocativebook,Komlosconcludeswithhispersonalcredo:“Capitalismwithahuman face,advocatedinthisbook,wouldbesuchaneconomy”.

Conflict of interests

The authors declare no conflict of interests.

References

Acemoglu,D.(2023).InSearchofaNewPoliticalEconomy.OnPoint–ProjectSyndicate,

April 7.

Komlos,J.(2012).ACriticofPureEconomics.Challenge:TheMagazineofEconomic Affairs(publishedbyTaylor&Francis),Vol.55,No.2,21-57.

Komlos, J. (2015a). We Must Lean Over Backword. Institute of New Economic Thinking Blog, April 14, 2015.

Komlos,J.(2015b).Hownaturalisthenaturalrateofunemployment?Challenge: The MagazineofEconomicAffairs(publishedbyTaylor&Francis),Vol.58,No.2,160-167.

Komlos,J.(2017).ThetriumphofTrumpism.CESifoWorkingPaperNo.6868.Centerfor EconomicStudiesandifoInstitute(CESifo),Munich,2018.

Komlos,J.(2021a).TheActualU.S.UnemploymentRatein2019WasTwicetheOfficial Rate,andthePhillipsCurve.Challenge,January2021.

Komlos, J. (2021b). Covert Racism in Economics. FinanzArchiv: Public Finance Analysis, Mohr Siebeck, Vol. 77, No. 1, 83-115.

Komlos,J.(2021c).HowtoChangeEconomics101.Taylor&FrancisOnline,Vol.64,

Issue 3.

Komlos, J. (2022a). Running the U.S. economy at full throttle is a stressful variant of capitalism.CESifoWorkingPaperNo.9966.CenterforEconomicStudiesandifo Institute (CESifo),Munich.

Komlos,J.(2022c).Aprobabilistictheoryofsupplyanddemand.Real-WorldEconomics Review,No.102,89-96.

Samuelson,R.J.(2019).ItistimewetearupOurEconomicsTextbooksandStartOver.

Washington Post, June 23.

Stiglitz,J.(2008).MarketFundamentalismisDead.YouTubeVideo,Postedby"ForaTV", November10.

USBureauofLaborStatistics.(2020).UpdateoftheMisclassificationthatAffectedthe UnemploymentRate.Commissioner’sCorner,BLS,29June.

Bibliographic reference

Komlos,J.(2023).TheFoundationofReal-WorldEconomics:WhatEveryStudentNeeds toKnow.Thirdedition.NewYork:Routledge,420p.,ISBN9781032001722.

Di translate ke Bahasa Indonesia:

Sabtu, 02 September 2023

LANDASAN EKONOMI DUNIA NYATA: APA YANG PERLU DIKETAHUI SETIAP SISWA

 

Икономическамисъл/EconomicThought68(3)2023

LANDASAN EKONOMI DUNIA NYATA: APA YANG PERLU DIKETAHUI SETIAP SISWA

Luminița Chivu, George Georgescu

Institut Penelitian Ekonomi Nasional “Costin C. Kirițescu”, Akademi Rumania

Как да се цитира тази статия / Cara mengutip artikel ini:

Untuk menautkan ke artikel ini / Връзка към статията:

https://etj.iki.bas.bg/general-economics-and-teaching/2023/07/10/the-founda-tion-of-real-world-economics-what-every-student-needs-to- tahu

Diterbitkan online / Penerbitan online: 12 Juli 2023

Kirimkan artikel Anda ke jurnal ini/Изпратетестатиязапубликуване https://etj.iki.bas.bg

Tampilan artikel / Lihat artikel ini:

Lihat artikel terkait / Artikel terkait:

ViewCrossmarkdata/Вж.информацияотTanda Silang:

Mengutip artikel / Ulasan:  Lihat artikel mengutip / Вж.цитиращистатии:

LANDASAN EKONOMI DUNIA NYATA: APA YANG PERLU DIKETAHUI SETIAP SISWA

Luminița Chivu, George Georgescu

Institut Penelitian Ekonomi Nasional “Costin C. Kirițescu”, Akademi Rumania

Edisi ketiga The Foundations of Real-World Economics memperbarui dua edisi sebelumnya yang diterbitkan oleh Routledge,1 termasuk bab baru tentang kebangkitan populisme, rasisme tersembunyi, dan pandemi Covid-19. Edisi sebelumnya diterjemahkan ke dalam lima bahasa.2

Dalam literatur ekonomi yang luas, buku ini membuka cakrawala penelitian alternatif, memberikan pandangan inovatif terhadap teori ekonomi yang menganjurkan revisi besar-besaran terhadap ekonomi arus utama yang tampaknya tidak dapat diubah.

Penulis, Profesor Emeritus di Universitas Ludwig Maximilian Munich (Jerman) John Komlos,3 menunjukkan kelemahan teori ekonomi konvensional, dengan menekankan perlunya perubahan paradigmatik terhadap apa yang disebut Ekonomi Humanistik, di mana manusia dan kualitas hidup diperhitungkan dan bukannya fokus terutama pada uang, pendapatan, atau PDB dan, lebih jauh lagi, ketika ekonomi bekerja untuk semua orang, bukannya a menawarkan kepada pembaca perspektif lain mengenai ekonomi dan memajukan pendekatan alternatif terhadap buku teks standar, ia menjelaskan mengapa perubahan paradigma ini harus fokus pada penciptaan masyarakat yang lebih baik, perbaikan kehidupan masyarakat, dan peningkatan kepuasan hidup.

Nilai intrinsik dari buku ini adalah aksesibilitasnya oleh khalayak luas, termasuk

1Routledge (Taylor dan FrancisGroup) dianggap sebagai salah satu penerbit paling bergengsi di dunia dalam bidang ilmu sosial.

2 Buku terjemahan bahasa Rumania (Principiile economiei într-o lume post-criză, CIDE-INCE, Bucharest, 576 halaman), diterbitkan pada tahun 2019, mewakili versi terbaru dan adaptasi dari buku Prinsip-Prinsip Ekonomi untuk Dunia Pasca-Meltdown (2016, Springer) dan Landasan Ekonomi Dunia Nyata: Apa yang Setiap Ekonomi Stu dentNeedstoKnow(Routledge,2ndedition,2019 ).

Terjemahan bahasa Rusia edisi pertama: Чтодолжензнатькаждый,ктоизучаетэкономику,иочёмне написановобычныхучебниках, 2018.

Hongaria:https://pallasathenekiado.hu/konyvesbolt/a-valojaban-letezo-gazdasag-es-az-emberarcu-kapitalizmus-alapjai/

Jerman:ÖkonomischesDenkennachdemKecelakaan:EinführungineinerealitätsbasierteVolkswirtschaftslehre. MetropolisVerlag,2015,https://www.metropolis-verlag.de/Oekonomisches-Denken-nach-dem-Crash/1083/book.do.

Cina:http://product.dangdang.com/29362173.html

3Untuk lebih lanjut mengenai latar belakangnya, lihat:https://en.wikipedia.org/wiki/John_Komlos

guru dan mahasiswa ekonomi, orang awam, dan pengambil keputusan di dunia nyata. Selain itu, hal ini dapat digunakan sebagai referensi dasar bagi semua peneliti yang terlibat dalam pemikiran ulang yang provokatif atas landasan kanon ekonomi.

Penulis mengeksplorasi sifat pasar dalam kehidupan nyata dan penyebab kegagalannya, yang mencakup perilaku oportunistik, persaingan tidak sempurna, oligopoli atau monopoli multinasional, informasi asimetris, dan pengaruh kekuatan perusahaan, serta kesetaraan pendapatan dan kesejahteraan. Dampak upah minimum juga dieksplorasi secara rinci. Sepanjang buku ini, perhatian diberikan pada keadaan perubahan yang terus-menerus dalam lingkungan ekonomi, sosial, dan politik, kadang-kadang di bawah tekanan guncangan regional dan kadang-kadang dalam skala global.

Komlos menganjurkan ekonomi yang bermanfaat bagi semua orang di dunia nyata, di luar model abstrak arus utama. Ia berpendapat bahwa ekonomi harus menjadi ilmu eksperimental, yaitu disiplin induktif yang dimulai dengan bukti, bukan asumsi. Lebih lanjut, ia menyarankan, setelah Richard Feynman, bahwa para ekonom, termasuk guru, harus berpegang pada standar etika “integritas ilmiah” dan “kejujuran mutlak” (hal.11). Dalam konsepsinya, analisis ekonomi harus mengintegrasikan bukti empiris dan penilaian nilai, dibandingkan mengandalkan teori dan asumsi yang menciptakan menara gading. Oleh karena itu, untuk memahami dunia di sekitar kita, diperlukan teori-teori yang didasarkan pada bukti-bukti dunia nyata. Teori-teori ini harus efektif ketika ditransfer dari papan tulis kelas ke realitas perekonomian saat ini.

Dengan menggunakan pemikiran kreatif yang dipadukan dengan argumen-argumen yang berbasis bukti dan berdasar secara logis, serta penafsiran naratif yang dilihat melalui filter multidisiplin, penulis mengilustrasikan kesalahan-kesalahan ilmu ekonomi arus utama, termasuk beberapa prinsip yang terus-menerus salah dan telah terbukti salah ketika diterapkan di dunia nyata. Prinsip-prinsip ini, yang telah menyesatkan jutaan siswa dalam buku pelajaran sindogmatis, mencakup gagasan yang tidak bertanggung jawab bahwa pasar akan menjadi sempurna hanya jika mereka dibiarkan bekerja berdasarkan diri mereka sendiri. mekanisme.

Yang lebih problematis adalah dukungan keras kepala arus utama terhadap kebijakan-kebijakan ekonomi yang diambil dan menampilkan perkembangan-perkembangan merugikan yang signifikan tanpa pertimbangan moral. Hal inilah yang sebenarnya terjadi pada masa Resesi Besar tahun 2008–2009: para ekonom makro yang menduduki posisi penting dalam kebijakan, termasuk di kalangan akademisi dan lembaga-lembaga arus utama, tidak hanya mampu meramalkan dan mencegah krisis keuangan, namun juga gagal memberikan solusi yang memadai terhadap permasalahan yang dihadapi perekonomian global.

Sebaliknya, BenBernanke terus menggalakkan manfaat dari Moderasi Hebat tak lama sebelum Kehancuran, memperkirakan stabilitas makroekonomi dan menolak terjadinya gangguan apa pun. Hal ini disebabkan oleh ideologi Panglossian yang dianut oleh dia dan rekan-rekannya, yang menurut pasar mana

efisien dan mengatur dirinya sendiri, persaingannya sempurna, dan perilaku para pelaku ekonomi bersifat rasional, seperti yang dijelaskan oleh sebagian besar buku teks ekonomi konvensional. Menganalisis konteks krisis dan mengungkap pertemuan tiga puluh dua penyebab Meltdown, penulis menekankan bahwa “Runtuhnya rumah kartu yang dibangun di atas dogma neoklasik yang salah tentang keuangan laissez-faire dengan peraturan yang lemah dan pengawasan di bawah standar memuncak dalam krisis hipotek subprime… Dampak dari krisis ini diperparah oleh tsunami hiperglobalisasi dan hal yang tidak masuk akal. tingkat ketimpangan” (hal.265).

Oleh karena itu, dalam kondisi keterhubungan global, melalui dampak penularannya yang cepat, krisis keuangan meluas ke seluruh dunia, menimbulkan guncangan makroekonomi yang sangat besar dan dampak sosial yang merugikan serta memperjelas ketidakstabilan pasar, kerapuhan keseimbangan keuangan dan moneter, serta volatilitas dan ketidakpastian perubahan struktural. Krisis ini meningkatkan hutang masyarakat dan pemerintah, memperdalam kemiskinan dan kualitas kemiskinan. Seperti yang penulis simpulkan, “Dogma neoliberal yang berasumsi bahwa krisis keuangan seperti itu tidak mungkin terjadi… adalah kesalahan dalam proporsi sejarah” (p.291). Keruntuhan tahun 2008 dengan demikian memperjelas bahwa komitmen ideologis terhadap fundamentalisme pasar bebas telah mengalami pukulan besar (Stieglitz, 2 008).

Komlose menekankan tantangan yang dihadapi perekonomian riil saat ini, termasuk meningkatnya kompleksitas proses ekonomi global yang merupakan hambatan besar bagi kemampuan kita untuk menyelidiki fungsi sistem ekonomi, sembari menyatakan bahwa banyaknya kemungkinan evolusi dalam situasi stabil yang menyenangkan mempersulit kita untuk mencegah dampak buruk yang tidak dapat diterima.

Penanda buku teks pengantar standar yang terlalu banyak aspek ekonomi aktual, termasuk informasi yang tidak sempurna, keterampilan kognitif yang heterogen, preferensi yang tidak konsisten dengan waktu, eksternalitas, biaya perdagangan, bahaya moral, ketidakpastian, monopoli dan oligopoli yang terlalu besar untuk gagal, risiko sistemik, ketidakseimbangan kekuasaan, non-rasionalitas, biaya transaksional, dan distribusi kekayaan yang tidak setara. keyakinan dogmatis terhadap berfungsinya demokrasi dan mekanisme pasar bebas secara sempurna. 4

Meskipun kegagalan pasar dianggap sebagai teori ekonomi arus utama yang luar biasa, Komlos menunjukkan bahwa hal tersebut sebenarnya merupakan perekonomian yang biasa-biasa saja di abad ke-21. Konsepsinya merupakan kebalikan dari pendekatan doktrinal terhadap ekonomi, yang sering diilustrasikan dengan pernyataan arogan bahwa "kita tahu bahwa pasar berhasil". Para ekonom harus mengakui bahwa pasar bekerja dengan baik hanya dalam kondisi yang luar biasa

4Kutipan terbaru dari Daren Acemoglu (2023) relevan dalam konteks ini: “Asumsi akhir abad ke-20 bahwa demokrasi dan pasar pada akhirnya akan menang di mana-mana telah ditanggapi oleh reaksi intelektual yang bahkan lebih salah arah. Untuk memetakan jalan ke depan yang lebih baik, kita perlu merevisi pemikiran kita dalam beberapa domain kebijakan sekaligus”.

dalam kerangka kelembagaan yang optimal. Oleh karena itu, penulis menganjurkan eksplorasi dan pembatasan situasi yang membuat pasar nyata bekerja lebih seperti pasar teoritis dan menemukan solusi terhadap kegagalan. Jika ketidaksempurnaan pasar dipertimbangkan dan diperbaiki, ketahanan pasar terhadap guncangan eksternal dan ketidakstabilan akan meningkat dan berkontribusi terhadap pembangunan masyarakat yang lebih adil dan adil.

Seperti yang disoroti oleh Komlos, sebagian besar buku teks utama biasanya menghilangkan penemuan -penemuan yang lebih rendah, termasuk Nobelistsuchasherbertsimon (1978, Rasionalitas Kesehatan), Amartyasen (1998, Welfareeconomics), 2001, perilaku, Michael Spence, dan Joelfarykonic (dan Jeticin (dan Jeticiationlof, Michael Spence, dan JoSeptiglinglof, dan JoSeptiglinglof, dan Jeorglitlof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan joseptiglof, dan josephstiglof, dan joseptiglof, dan josephstiglof, dan josephstiglof, dan josephsy ), Paul Krugman (2008, Teori Perdagangan Baru), Oliver Williamson (2009, Biaya Transaksi), Robert Shiller (2013, Ekonomi Keuangan), Thomas Shelling (2016, Teori Permainan), dan Richard Thaler (2017, Ekonomi Perilaku).

Penyimpangan signifikan dari model utama permintaan dan penawaran yang diteliti oleh Komlos adalah kenaikan harga yang dapat menciptakan umpan balik positif, seperti yang terjadi selama gelembung real estat AS. Dalam hal ini, asumsi investor bahwa harga perumahan akan terus meningkat menimbulkan ekspektasi palsu, yang pada akhirnya mengarah ke gelembung spekulatif terbesar dalam sejarah dunia yang terjadi pada Kehancuran tahun 2008. Oleh karena itu, hukum su penerapan dan permintaan sering kali gagal mengarah ke negara pasar bebas yang "utopis", seperti yang disajikan dalam buku teks yang menjelaskan prinsip-prinsip teoretis ekonomi.

Seperti yang ditekankan oleh Komlose, pendekatan standar ini secara berlebihan didasarkan pada dinamika permintaan dan penawaran di pasar yang sangat kompetitif tanpa biaya transaksi dan dengan produsen dan konsumen rasional yang tidak terhitung jumlahnya yang mengetahui tentang produk generik sehingga, dalam keadaan tidak seimbang, harga yang tepat akan dapat ditentukan. Pada kenyataannya, perekonomian saat ini tidak terdiri dari perusahaan-perusahaan yang sangat kompetitif tetapi terdiri dari monopoli multinasional dan oligopoli, dan persaingan di antara mereka sama sekali berbeda dari model persaingan sempurna. Sebaliknya, perusahaan-perusahaan super ini menggunakan perilaku strategis untuk meningkatkan keuntungan mereka. Oleh karena itu, dalam struktur pasar seperti itu, keseimbangan yang efisien jarang tercapai. Analisis Komlos terhadap interaksi permintaan dan penawaran dari logika fuzzy menghasilkan hasil yang sesuai dengan perpotongan fungsi penawaran dan permintaan, yang diberikan oleh distribusi probabilitas normal,

Dari sudut pandang yang berbeda, Komlose menekankan bahwa kekuatan politik dan finansial merupakan hal yang sangat penting dalam perekonomian, meskipun hal ini sepenuhnya diabaikan dalam teori ekonomi standar. Oleh karena itu, seperti yang dia kemukakan, kekuatan untuk mempengaruhi pemikiran atau tindakan orang lain sangat menentukan dalam menentukan kerangka kelembagaan, yang sama besarnya.

berdampak pada distribusi pendapatan, kekayaan, dan hak istimewa dalam perekonomian, dengan

dampak umpan balik yang signifikan terhadap hasil politik.

Pada tingkat yang lebih umum, Komlos berpendapat bahwa data ekonomi yang akurat merupakan prasyarat untuk merumuskan teori yang valid dan kebijakan ekonomi yang memadai. Penulis memberikan kontribusi metodologis yang penting terhadap perhitungan indikator ekonomi yang signifikan, seperti adanya tingkat pengangguran, yang mendukung pemahaman yang lebih mendalam tentang data statistik yang relevan.

Komlos (2021a) juga menarik perhatian terhadap pengukuran kondisi pasar tenaga kerja yang salah di AS yang bergantung pada tingkat pengangguran resmi, dengan menunjukkan bahwa definisi saat ini sudah usang dan juga menciptakan masalah ketidakcocokan terkait metodologi dan perbandingan internasional. Ia menghitung bahwa tingkat pengangguran riil di AS pada tahun 2019 adalah 7,8%, bukan 3,7% (angka resmi), karena adanya pengecualian yang keliru terhadap pekerja yang putus asa, yaitu orang-orang yang tidak memiliki sumber daya keuangan atau psikologis untuk mencari pekerjaan. Alasan lain mengapa angka resmi tersebut bias adalah karena mereka mengabaikan pekerja paruh waktu yang ingin memiliki pekerjaan penuh waktu. Komlos berpendapat bahwa tingkat pengangguran resmi AS dapat tidak lagi menunjukkan hubungan antara penawaran dan permintaan tenaga kerja dalam perekonomian dan kesalahan ini mempunyai implikasi langsung terhadap kebijakan ekonomi, moneter, dan fiskal yang jelas-jelas telah disalahgunakan oleh statistik yang salah.5

Komlos terus mengeksplorasi batas-batas rasionalitas dan pentingnya emosi, intuisi, dan prasangka mental serta konsekuensi ekonominya. Ia berpendapat bahwa model agen pemaksimalan rasionalitas harus diganti dengan model rasionalitas terbatas yang mencakup defisiensi kognitif manusia yang seringkali menimbulkan hasil yang tidak efisien. Oleh karena itu, buku ini menawarkan landasan yang valid bagi perekonomian mikro dan makro yang baru, melengkapi pendekatan-pendekatan yang lazim dan mewakili prasyarat yang menguntungkan untuk memperdalam kemampuan kita dalam memahami tantangan-tantangan di dunia nyata.

Rekomendasi kebijakan yang berasal dari ekonomi arus utama yang gagal mempertimbangkan implikasi sosial dan politiknya “mengakibatkan kebijakan yang sangat cacat yang berujung pada disfungsi politik dan masyarakat yang terpolarisasi” (hal.299). Penulis berpendapat bahwa gerakan populis sayap kanan, termasuk pemberontakan 6 Januari 2022 yang merupakan serangan terhadap Gedung DPR AS, terutama didorong oleh kecemasan terkait dengan kesenjangan pendapatan yang sangat besar, transisi menuju perekonomian pasca-industri, dampak globalisasi terhadap masyarakat berpendidikan rendah, dan tersingkirnya kelompok masyarakat menengah ke bawah.

5Dalam konteks krisis COVID-19, muncul fenomena penimbunan tenaga kerja yang menimbulkan masalah serius lainnya terhadap perkiraan tingkat pengangguran. BLS AS mengakui adanya tantangan, yang belum pernah dihadapi sebelumnya, yang disebabkan oleh pandemi ini: "Orang yang melaporkan nol jam kerja... harus dihitung sebagai pengangguran pada PHK sementara. Ternyata, jumlah jam kerja yang besar orang–perkiraan sekitar 4,9 juta orang pada bulan Mei–diklasifikasi secara salah" (UU Statistik Tenaga Kerja, 2020). Hal ini akan meningkatkan tingkat pengangguran riil sebesar 3 poin persentase.

kelas.

Komlos menunjukkan bahwa kesan umum bahwa para pemberontak 6 Januari adalah “orang-orang biasa” tidak sesuai dengan kenyataan. Sebaliknya, ia menemukan bahwa pendapatan mereka, variabel penting dalam menentukan status sosio-ekonomi mereka, menunjukkan bahwa mereka sebagian besar berasal dari bagian bawah distribusi pendapatan. Oleh karena itu, solusi logis yang dipromosikan oleh penulis bahwa hanya kebijakan ekonomi yang dapat membalikkan empat dekade pemukulan kelas menengah dan seterusnya ayat ketidakpuasan mendasar di kalangan masyarakat.

Ia menunjukkan bahwa aspek-aspek ekonomi fundamentalis yang tidak realistis memberikan dampak yang paling besar terhadap kelompok minoritas yang kurang beruntung. Hal ini menjadi dasar dari rasisme sistemis yang tersembunyi dalam teori ekonomi. Misalnya, menurut arus utama, konsumen tidak membutuhkan perlindungan karena mereka tahu apa yang mereka lakukan, namun rekomendasi kebijakan ini terutama merugikan kelompok yang dirugikan karena mereka paling rentan terhadap manipulasi perusahaan-perusahaan kuat dan paling terpengaruh oleh harga obat-obatan monopoli. Achilles 'teori-teori ekonomi arus utama dan membuka jalan bagi revisi besar-besaran, Komlos menyerukan transisi menuju masyarakat pasca-rasis dengan teori ekonomi berdasarkan kejujuran dan integritas, memberikan peluang yang nyata dan setara bagi semua kelompok masyarakat.diskriminasi ekonomi dan sosial terhadap masyarakat, bangsa, dan perusahaan akan berakhir dan digantikan oleh persaingan yang adil, yang akan mengurangi kesetaraan global.

Mengutip ungkapan Warren Buffett “hanya ketika air pasang surut barulah Anda belajar siapa yang pernah berenang telanjang” (p.339) dan mengeksplorasi dampak pandemi Covid-19 terhadap umat manusia, Komlos yakin bahwa sebagian besar dunia tidak siap menghadapi perubahan yang disebabkan oleh virus. peristiwa blackswan”, serupa dengan bencana yang terjadi baru-baru ini: gelembung dot-com, 11/9, krisis finansial tahun 2008–09 ,dan, baru-baru ini, perang Ukraina) mengungkap “celah yang dalam, ketidakseimbangan yang endemik, dan sifat genting perekonomian AS” (hal.346). Perkembangan ini harus memperjelas perlunya menciptakan perekonomian yang kuat dan tangguh yang lebih tahan terhadap guncangan yang tidak diantisipasi.

Hal ini menyiratkan bahwa lebih banyak perhatian harus diberikan pada kebijakan kesejahteraan sosial, menciptakan jaring pengaman sosial yang kuat, mengurangi persaingan, memperkenalkan strategi yang aman dari kegagalan, menjalankan perekonomian dengan kecepatan yang kurang dari penuh, memperkenalkan layanan kesehatan universal, dan meningkatkan pendidikan, sehingga meningkatkan kesejahteraan manusia. ekonomi”.

Konflik kepentingan

Para penulis menyatakan tidak ada konflik kepentingan.

Referensi

Acemoglu,D.(2023).InSearchofaNewPoliticalEconomy.OnPoint–ProjectSyndicate,

7 April.

Komlos, J.(2012).KritikEkonomi Murni.Tantangan:Majalah Urusan Ekonomi(diterbitkan olehTaylor&Francis),Vol.55,No.2,21-57.

Komlos, J. (2015a). Kita Harus Bersandar pada Kata Belakang. Blog Institut Pemikiran Ekonomi Baru, 14 April 2015.

Komlos, J.(2015b).Seberapa alamikah tingkat pengangguran alami? Tantangan: The MagazineofEconomic Affairs (diterbitkan oleh Taylor & Francis), Vol.58, No.2,160-167.

Komlos,J.(2017).KemenanganTrumpisme.CESifoWorkingPaperNo.6868.Centerfor EconomicStudiesandifoInstitute(CESifo),Munich,2018.

Komlos, J.(2021a).Tingkat Pengangguran Aktual AS pada tahun 2019 Dua Kali Lipat dari Angka Resmi, dan Kurva Phillips.Tantangan, Januari 2021.

Komlos, J. (2021b). Rasisme Terselubung dalam Ekonomi. FinanzArchiv: Analisis Keuangan Publik, Mohr Siebeck, Vol. 77, No.1, 83-115.

Komlos, J.(2021c).HowtoChangeEconomics101.Taylor&FrancisOnline,Vol.64,

Masalah 3.

Komlos, J. (2022a). Menjalankan perekonomian AS dengan kecepatan penuh adalah varian kapitalisme yang menimbulkan stres.CESifoWorkingPaperNo.9966.CenterforEconomicStudiesandifo Institute (CESifo),Munich.

Komlos, J. (2022c). Teori aprobabilistik penawaran dan permintaan. Tinjauan Ekonomi Dunia Nyata, No.102,89-96.

Samuelson, RJ (2019). Sudah saatnya kita menghancurkan Buku Teks Ekonomi Kita dan Memulai Kembali.

Washington Post, 23 Juni.

Stiglitz, J.(2008).MarketFundamentalismisDead.YouTubeVideo,Diposting oleh"ForaTV", November10.

USBureauofLaborStatistics.(2020).PembaruanMisklasifikasi yang MempengaruhiTingkat Pengangguran.Pojok Komisaris,BLS,29Juni.

Referensi bibliografi

Komlos, J. (2023). Landasan Ekonomi Dunia Nyata: Yang Perlu Diketahui Setiap Siswa. Edisi Ketiga. NewYork: Routledge, 420p., ISBN9781032001722.